ANALIZA FINANCIARA A FIRMEI. ENUMERAREA SI DEFINIREA INDICATORILOR FINANCIARI

ANALIZA FINANCIARA A FIRMEI. ENUMERAREA SI DEFINIREA INDICATORILOR FINANCIARI

Indicatorii financiari au in vedere ca exista trei aspecte ale performantelor in afaceri care cer o abordare analitica, profitabilitatea, lichiditatea si flexibilitatea financiara.

Analiza profitabilitatii este o masurare simpla a eficientei managementului in transformarea vanzarilor, a activelor si a capitalului in profit.

Lichiditatea este o masura a costului convertirii activelor in numerar.

Flexibilitatea financiara este un concept mai larg decat lichiditatea. Ea este o cuantificare a capacitatii firmei de a reusi sa-si mareasca viitoarele cash flow-uri pentru a-si acoperi necesitatile neprevazute sau pentru a putea sa foloseasca oportunitati, neasteptate.

1. Indicatorii de acoperire

Sunt doi astfel de indicatori utilizati de obicei pentru a masura capacitatea firmei de serviciu a datoriei. Primul se refera la plata in timp a dobanzii (castigul inainte de plata dobanzii si a impozitelor sau CIDI/Cheltuiala cu dobanda) si masoara modul in care compania poate plati dobanda datorata din profitul din operare.

Al doilea indicator de acoperire cuantifica de cate ori se acopera in timp plata transelor creditului pe termen lung prin cash flow (Cash flow / Scadente curente ale datoriei pe termen lung).

2. Indicatorii de levier financiar (leverage)

Valori mari ale acestor indicatori sunt de obicei asociate cu firmele care au o mai mare vulnerabilitate in conditii de recesiune a afacerilor si deci sunt companii ce prezinta un grad mai mare de risc. Indicatorii acestia includ:

Indicatorul datoriei = Total pasive / Total active

active fixe / valoare = Active fixe nete / Valoare active tangibile nete

Valoarea activelor tangibile nete se calculeaza scazand din valoarea neta prezenta,

valoarea activelor intangibile.

Vanzari / Valoare = Vanzari nete / Valoare neta active tangibile

Datorie / Valoare = Total pasive / Valoare neta active tangibile.

In plus, este util sa se calculeze de structura capitalului de operare (SCO) si cea a capitalului financiar (SCF).

SCO masoara senzitivitatea profitului din operare la o modificare a nivelului vanzarilor.

SCF masoara senzitivitatea profitului net la modificari ale profitului din operare.

Acesti indicatori se pot calcula utilizand urmatoarele expresii matematice:

Profit brut

SCO =

Profit din operare

Profit inaintea impozitarii

SCF =

Profit din operare

Aceste relatii dau si indicii referitoare la gradul de risc.