 |
|
 |  |
|
|
| |
 | Afaceri | Agricultura | Economie | Management | Marketing | Protectia muncii |
| Transporturi |
Relatiile financiar-valutare internationale pe care tara noastra le realizeaza cu pietele celorlaltor state determina operatiuni cu mijloace de plata internationale, operatiuni care apar ca urmare a activitatii comerciale de import-export ca plati necomerciale ale unor institutii sau persoane particulare din strainatate sau din tara si ca rezultat al operatiunilor financiar-bancare initiate sau sprijinite de guvern.
Efectuarea platilor si lichidarea datoriilor fata de strainatate, presupun utilizarea, pe langa valute si intr-o proportie mult mai mare decat acestea a titlurilor de credit pe termen scurt, care poarta denumirea generica de devize.
Sfera de cuprindere a notiunii de devize difera in conceptiile unor autori. Astfel devizele reprezinta:
"titluri de credit pe termen scurt exprimate in valuta si reprezinta cel mai important instrument de plata international" incluzand in notiunea de devize "cambiile, cecurile, actiunile si obligatiunile liberate in valuta"
"instrumente de plata si credit exprimate intr-o moneda straina (valuta) si care inlocuiesc banii lichizi, numerarul si stingerea unei creante in strainatate"
"prin devize se inteleg in sens mai restrans, mijloace de plata exprimate in moneda straina ( monedele, dar mai ales bancnotele) si care in mod curent sunt cunoscute sub denumirea de valute".
In sens mai larg notiunea de devize cuprinde:
a) valuta efectiva;
b) instrumente de plata si de credit exprimate in valuta ( cambia, sau trata, biletul
de ordin, cecul);
c) disponibilitati valutare, aflate in conturile curente bancare;
d) titlurile de valori sau hartiile de valoare (actiuni, obligatiuni, rente etc.) exprimate in monede straine si putand fi transformate in valuta.
"ansamblul mijloacelor de plata exprimate in moneda straina cuprinzand alaturi de valute si metale pretioase, inclusiv cambiile, cecuri, actiuni, obligatiuni in moneda acelei tari (convertibila sau neconvertibila). La randul ei valuta reprezinta moneda nationala in masura in care indeplineste conditia de instrument de plata prezenta cu caracter international"
Devizele impreuna cu valutele fac parte din rezerva internationala definita de banca centrala a unei tari. Rezerva internationala, cunoscuta sub denumirea de rezerva monetara internationala, rezerva de mijloace de plata straine sau lichiditate oficiala reprezinta parte din suma mijloacelor de plata internationale (a creantelor exprimate in valuta fata de strainatate si care exista intr-o tara, de regula pe un termen de pana la 3 luni).
Activitatile de vanzare/cumparare si a altor valori ce reprezinta o creanta asupra strainatatii genereaza in cadrul economiei nationale un disponibil curent de mijloace banesti cu circulatie internationala.
In cadrul lichiditatii internationale un rol important revine rezervelor valutare care reprezinta active externe detinute de bancile centrale sub forma de aur, valute in conturi curente, depozite la termen si depozite colaterale, DST, creante asupra FMI, titluri exprimate in monede convertibile, alte creante.
Activele externe detinute de sistemul bancar din Romania cuprind aurul monetar, detineri de DST si devize convertibile.
Rezervele valutare sunt urmarite ca indicator important ce exprima caracterizarea economiilor nationale in privinta credibilitatii financiare si economice. Se considera un nivel corespunzator pentru rezerva valutara acel nivel care poate acoperi nivelul important al tarii respective pentru o perioada de 3,5 luni.
Fiecare componenta a rezervelor valutare se formeaza prin operatiuni specifice. Devizele convertibile rezulta in urma operatiunilor din balanta de plati (export mai mare decat importurile, primiri de fonduri financiare si de credit, transferuri), din operatiunile de cumparare pe piata valutara, din pozitia de rezerva la FMI in cazul in care are loc o depasire a cotei de 75% din suma subscrisa la Fond in moneda nationala.
Valutele de rezerva asigura tarii puternice "secretul minunat al deficitului fara plansete, care permite sa iei fara sa dai, sa imprumuti fara sa te imprumuti si sa primesti fara sa platesti".
Aceste credite de tara puternica de pe urma utilizarii monedei sale nationale de valuta de rezerva sunt deosebit de avantajoase datorita dobanzii foarte reduse si anume dobanda curenta pe care bancile o acorda la depunerile la vedere. "Disponibilitatile unei tari in valuta de rezerva sunt tinute in general in cont la bancile din tara de provenienta a valutelor. Pentru aceste disponibilitati, bancile platesc dobanda curenta la depuneri, care este mult inferioara dobanzii la creditele pe termen mijlociu sau lung". Ele se folosesc ca oricare alte disponibilitati in conturile bancilor pentru operatii bancare inclusiv acordarea de credite si investitii interne sau externe.
Rezerva internationala este folosita pentru urmatoarele destinatii:
echilibrarea balantelor platilor externe curente (in cazul in care tara nu are credite internationale pentru realizarea acestui echilibru);
garantarea solvabilitatii tarii la extern, daca aceasta nu doreste sa recurga la finantare externa pentru acoperirea deficitului balantei de plati externe curente;
posibilitatea de investiri temporare a excedentelor valutare ale tarii in strainatate;
interventie pe piata valutara prin vanzare de valuta pentru a sprijini un anumit curs valutar in scopul stoparii descresterii cursului.
Evidenta operatiunilor bancare cu strainatatea include:
Operatii cu mijloace de plata straine: valute efective, cecuri in valute, ordine de plata, etc.
Operatii de incasari si plati prin conturi, respectiv viramente.
Deoarece operatiunile de plati si incasari cu strainatatea se vor realiza numai prin conturi, respectiv viramente, bancile noastre si cele din strainatate isi deschid reciproc conturi numite de corespondent, care pot fi:
- Conturi "NOSTRO" - deschise la bancile din strainatate pe numele bancii din tara noastra;
- Conturi "LORRO" - deschise la banca din tara noastra pe numele bancilor corespondente din strainatate.
Conturile de corespondent pot fi (functie de devizele folosite):
Conturi de corespondent in devize liber convertibile. Inregistrarile se efectueaza in aceste conturi exprimate in devizele tarii respective fara restrictii de schimb sau convertire de exemplu in dolari SUA, lire sterline si alte valute mentionate separat in lista de cursuri. La aceeasi banca corespondenta pot fi deschise mai multe conturi in devize liber convertibile din care se pot efectua plati in limita disponibilitatilor existente; (peste aceste disponibilitati existente se pot face plati doar temporar, nu numai in masura in care exista intelegeri in acest sens de a utiliza creditul din cont).
Conturile de corespondent in devize clearing sunt utilizate in cadrul acordurilor de clearing intervenite intre tara noastra si alte tari, in scopul efectuarii operatiilor reciproce efectuate cu acest prilej intre banca noastra si bancile corespondente din alte tari. Aceste conturi evidentiaza inregistrarile in valuta tarii cu care s-a incheiat acordul de clearing sau a unei alte tari numai pentru platile prevazute in acordul de clearing sau la cel mult egalizarea obligatiilor reciproce a cestora. Platile din aceste conturi se fac in general, independent de existenta disponibilului necesar in acest scop, cu respectarea insa a unui plafon de inainte stabilit care le face sa semene cu conturi curente si apar ca un credit tehnic acordat de creditor partii debitoare.
Conturile de corespondent in devize in compensatie sunt folosite pentru evidentierea in strainatate a operatiunilor rezultate din schimburile reciproce in compensatie privind anumite livrari de marfuri de aceeasi valoare, intervenite intre tara noastra si alte tari. In aceste conturi inregistrarile se fac intr-o anumita valuta stabilita de comun acord intre parti, iar soldul eventual ramas la sfarsitul perioadei de compensatie se lichideaza de catre partea debitoare prin devize liber convertibile.
Evidenta in conturile de corespondent a devizelor libere, devize clearing si in compensatie se tine la banca din tara noastra atat sintetic cat si analitic. Analitic, conturile "NOSTRO" de corespondent in devize liber convertibile sunt deschise in cadrul contului sintetic "Disponibil de banci corespondente", conturile "LORRO" de corespondent in devize liber convertibile sunt deschise in cadrul contului sintetic "Disponibilitati si depozite la bancile din strainatate", iar celelalte categorii de conturi analitice, in cadrul contului sintetic numit "Conturi de clearing si de compensatie".
Operatiunile in devize se clasifica dupa urmatoarele criterii:
a) Dupa modul in care se realizeaza:
- Operatiuni de schimb la vedere sau la termen;
- Operatiuni cu titluri in devize;
Operatiuni privind conturi curente, conturile de corespondent, depozitele, creditele si imprumuturile in devize;
b) Dupa natura participantilor la operatiuni:
Operatiuni in devize cu clientela bancara si financiara;
Operatiuni in devize cu clientela nebancara;
Operatiuni in devize cu titluri;
- Operatiuni de SWAP;
c) Dupa riscul asumat:
- Operatiunea care nu genereaza risc la schimb, deci nu antreneaza o intrare sau o iesire de devize in si din patrimoniul bancii;
- Operatiunea care genereaza risc la schimb, antrenand o intrare sau o iesire de devize in si din patrimoniul bancii.
Pozitia de schimb este de doua feluri:
a) Pozitia de schimb structurala in care se cuprind activele imobilizate exprimate in devize: titluri de investitii, parti sociale, titluri de participare, titluri de participare, titlurile activitatii de portofoliu, dotari pentru unitatile proprii din strainatate.
b) Pozitia de schimb operationala se determina ca diferenta intre pozitia de schimb totala si pozitia de schimb structurala.
c) Pozitia de schimb exprima diferente intre devizele primite si de primit si devizele care urmeaza sa fie predate sub acoperirea unor obligatii de plata din relatiile economice internationale.
Pozitia de schimb poate fi:
Lunga - daca devizele primite si de primit sunt mai mari decat devizele ce urmeaza sa fie predate (R > D);
Scurta - in cazul in care devizele primite sunt mai mici decat devizele care urmeaza sa fie predate (R < D);
Ferma - daca cele doua marimi sunt egale (R = D);
Variatia cursului valutei influenteaza asupra rezultatelor financiare ale unui agent economic, dupa cum se observa in tabelul nr. 1:
|
Pozitia |
Efecte asupra rezultatelor financiare |
|
|
Aprecierea |
Depreciere |
|
|
Lunga |
Castig |
Pierdere |
|
Scurta |
Pierdere |
Castig |
|
Ferma |
Neutra |
Neutra |
Tabel nr. 1: Influenta variatiei cursului valutei asupra rezultatelor finale ale unui agent economic
Tehnica si evidenta operatiunilor in devize cu clientela bancara si financiara
Cele mai importante operatiuni in devize desfasurate cu clientela bancara si financiara sunt:
Operatiuni la vedere (SPOT)
Operatiuni la termen (FORWARD)
Operatiuni de SWAP
Imprumuturi primite in devize de la alte banci
Credite acordate in vize altor banci.
Operatiuni de vanzare-cumparare a devizelor la vedere (SPOT)
"Operatiunea la vedere (SPOT) - este o operatiune de vanzare/cumparare de valuta cu decontare in maximum doua zile de la data incheierii tranzactiei, la cursul de schimb stabilit intre parti (curs spot). In cazul in care ziua de decontare este o zi nebancara, decontarea are loc in urmatoarea zi bancara (fac exceptie cazurile in care intre parti exista alte conventii)".
Daca pietele functioneaza liber, din cele afirmate mai sus se concluzioneaza faptul ca mecanismul formarii cursurilor finale uniformizeaza cursurile pe trei niveluri: la nivelul unei bancii prin compensarea ordinelor de vanzare si cumparare, in cadrul acesteia; la nivelul unei piete prin compensare interbancara; la nivel international prin compensare intre piete.
Operatiunile de schimb in devize la vedere sunt:
Operatiuni de vanzare - cumparare devize contra lei;
Operatiuni de vanzare - cumparare devize contra devize.
Operatiunile de vanzare-cumparare a devizelor la vedere se mai numesc si tranzactii pe bani gata.
Cursul la care se realizeaza operatiile cu valuta este expresia raportului dintre ordinele de cumparare si vanzare de valuta adresate de participantii la piata. Daca ordinele de cumparare sporesc, se majoreaza cursul valutei iar daca ordinele de vanzare sunt mai mari, cursul scade.
Diferenta intre cursul de vanzare si cursul de cumparare al unei valute pe piata la vedere este cunoscuta sub denumirea de SPREAD.
Spread = (curs de vanzare - curs de cumparare) / curs de vanzare x 100.
Operatiuni de vanzare-cumparare de devize la termen (FORWARD)
Principalele operatiuni in devize cu clientela bancara si financiara sunt operatiunile la vedere, operatiunile forward si operatiunile de swap.
Referirile concrete se vor face la operatiunile forward si operatiunile de swap.
Operatiunile la termen sunt operatiuni de vanzare-cumparare de devize incheiate la cursul la termen, adica la cursul preconizat a fi inregistrat la o data viitoare cu predarea-primirea sumelor in devize la termenul si cursul stabilite indiferent de situatia cursului la acea data.
Cursul la termen este cursul la vedere majorat cu report sau micsorat cu deportul existent pe deviza respectiva. Report se inregistreaza cand cursul la termen este mai mare decat cursul la vedere si deportul in situatie inversa.
Dupa scopul pe care il urmareste banca, operatiunile de schimb la termen pot fi:
Operatiuni "speculative" care sunt efectuate in cadrul unei serii succesive de cumparari sau vanzari de devize in scopul obtinerii unui profit prin revanzarea sau rascumpararea lor in conditii conjuncturale favorabile.
Operatiuni de acoperire sunt realizate pentru a compensa sau reduce riscul provenind din variatia cursului de schimb ce poate afecta un ansamblu omogen de elemente de activ, pasiv sau in afara bilantului, exprimate in devize.
Contractul forward pe cursul de schimb, este un contract incheiat intre banca comerciala si o contrapartida (o alta banca, un client persoana fizica sau juridica) prin care cele doua parti (vanzator si cumparator) isi exprima acordul asupra schimbului la o data viitoare (mai mult de doua zile de la data incheierii tranzactiei) a unei sume specificate, exprimate intr-o anumita valuta la o rata de schimb prestabilita.
Acest instrument financiar derivat da dreptul cumparatorului (respectiv vanzatorului acestuia) de a cumpara/vinde o anumita suma in valuta la o data viitoare prestabilita, la o rata de schimb fixa, stabilita in momentul incheierii contractului.
Scopul principal al contractului forward pe cursul de schimb este acela de a-l ajuta pe cumparator sau pe vanzatorul acestuia la gestionarea si acoperirea riscului unei miscari viitoare, adverse a cursului de schimb prin stabilirea unei rate fixe de schimb valutar sau de a obtine profit de pe urma previzionarii asupra sensului de evolutie a cursului valutei respective.
Contractele forward pe cursul de schimb vor fi utilizate de banca atat in scopurile de microacoperire si de fructificare a evolutiei viitoare prognozate a ratelor cursului de schimb cat si in calitatea sa de formator de piata pentru obtinerea de castiguri din diferente intre pretul de cumparare si cel de vanzare.
Cumparator (buyer) - este o banca, un client, etc. care incearca prin achizitionarea acestui contract sa se protejeze impotriva cresterii viitoare a ratei de schimb a valutei de referinta, sa se fructifice marja pozitiva prognozata dintre rata de referinta si cea a contractului forward.
Vanzatorul (seller) - este o banca, un client, etc. care doreste sa se protejeze impotriva unei scaderi viitoare a ratei de schimb a valutei de referinta, sa se fructifice marja negativa prognozata intre rata de referinta si cea a contractului forward.
Data tranzactiei - data la care se stabilesc termenii contractului forward pe cursul de schimb cum ar fi: data contractului, scadenta tranzactiei, valute tranzactionate, suma tranzactionata, nivelul garantiei si apelul de marja.
Curs forward - prezinta cursul la care are loc tranzactia forward. Cursul forward se calculeaza adaugand puncte de swap (pozitive sau negative) la cursul spot.
Formula nr. 1
Formula nr. 2
Dobanda A = dobanda valutei principale din tranzactia forward
Dobanda B = dobanda valutei secundare
Curs spot - baza de calcul a cursului la termen, care se determina prin tranzactionarea pe piata valutara si este rezultatul raportului cerere/oferta pentru valuta respectiva piata financiara.
Pe piata valutara diferenta pozitiva dintre rata spot si rata forward se numeste prima, iar diferenta negativa, discount.
Marcarea la piata consta in evidentierea castigului sau pierderii aferente contractului forward determinate de evolutia pietei, respectiv rezultatul ce ar putea fi generat de inchiderea operatiunilor la cursurile curente ale pietei.
Apel la marja reprezinta notificarea clientului survenita in momentul in care apare pierdere generata de marcare la piata a contractului forward, prin care i se solicita constituirea unei noi garantii, astfel incat diferenta dintre suma garantiei si pierderea potentiala sa fie minim de 50% din nivelul initial stabilit prin contract.
Pozitia deschisa - exprima dreptul (irevocabil) de a cumpara/vinde o anumita suma de valuta la o data viitoare si la o rata de schimb stabilita.
Pozitia inchisa - reprezinta stingerea drepturilor / creantelor aferente contractului forward care are loc prin decontarea efectiva a sumelor prevazute in contract la rata de schimb prestabilita.
Cumparatorul contractului forward pe cursul de schimb are o pozitie lunga iar vanzatorul detine o pozitie scurta.
Perioada maxima a unui contract forward este de 12 luni intre ziua incheierii tranzactiei si ziua decontarii efective cu conditia obtinerii in prealabil a acordului Directiei de Trezorerie.
Exemplu: Un client BCR realizeaza exporturi (de exemplu in EURO, sumele efective in valuta urmand a se incasa peste 3 luni si vor fi utilizate prin schimb valutar in lei, la plata unor furnizori interni). Datorita fluctuatiilor intervenite in aceste 3 luni pe piata internationala si interna exista riscul de a se inregistra peste 3 luni un curs de schimb EURO/ROL care sa fie mult diferit de cel prognozat de exportator cu 3 luni in urma ( in momentul incasarii exportului datorita deprecierii EURO, clientul va obtine prin schimb valutar mai putini lei decat in momentul de fata).
In aceasta situatie exportatorul poate sa inregistreze un profit inferior fata de cel prognozat initial sau chiar o pierdere. Aceasta situatie poate fi evitata prin efectuarea unei tranzactii forward prin care clientul va vinde bancii sumele incasate in EURO la un curs valutar fix EURO/ROL (curs forward) valabil peste 3 luni, indiferent de fluctuatiile intervenite pe piata internationala si interna.
Contractul forward rate arguments (FRA) este un contract incheiat intre BCR si o contrapartida (o alta banca, un client persoana fizica sau juridica), prin care cele doua parti (vanzator sau cumparator) isi exprima acordul asupra ratei dobanzii ce urmeaza sa fie platita in viitor pentru o suma nationala (principal si pentru o perioada determinata, stabilita in momentul incheierii acestuia).
Operatiuni de swap
Operatiunile de SWAP sunt operatiunile de cumparare si vanzare simultana a aceleiasi sume in valuta cu decontarea la doua date de valute diferite ( de regula si forward) la cursuri de schimb stabilite (spot si forward) la data tranzactiei.
Acestea au la baza principiul imprumutului intr-o deviza pentru a da un imprumut intr-o alta deviza, ele doua operatiuni fiind simultan si incheiate si cu aceeasi contrapartida. Formele operatiunilor de swap sunt:
Swap de trezorerie sau swap cambist
Swap financiar sau swap lung de devize
Swap-ul de trezorerie reprezinta doua operatiuni de schimb a unei sume nominale in devize pe baza a doua cursuri diferite - curs la vedere la initierea operatiunii si curs la termen, la scadenta operatiunii, reprezentand combinatia intr-o operatiune de schimb la termen cu o operatiune de schimb la vedere.
Swap financiar de devize reprezinta operatiunea prin care se efectueaza schimbul unei sume de in alta deviza, urmand ca la termen sa se procedeze la schimbul simetric; acesta reprezinta operatiunea de schimb la vedere combinata cu operatiunea simetrica de schimb la termen, insotita de fluxurile de dobanzi aferente.
Referitor la activitatea unei banci, privind operatiunile de swap, se precizeaza urmatoarele:
Contractul swap este un contract incheiat intre o banca comerciala si o contrapartida (o alta banca, client, persoana fizica sau juridica) prin care cele doua parti (vanzator si cumparator) isi exprima acordul asupra efectuarii la anumite date viitoare prestabilite a unor plati de dobanzi calculate pe seama unei sume notionale (principal) in urmatoarele conditii:
a) Una din parti este "platitorul ratei fixe" rata de dobanda fixa este stabilita la data incheierii contractelor swap pe rata dobanzii (rata contractului).
b) Cealalta parte e "platitorul ratei fixe" rata de dobanda fluctuanta se va determina pe durata de viata a swap, pe baza unei rate de referinta, pe o anumita piata, asupra careia cele doua parti au cazut de acord la data contractului.
c) Nu se face nici un moment plata principalului, ci se fac numai plati de dobanda la valoarea neta in functie de evolutia celor doua rate stabilite prin contract (rata fixa si rata variabila).
d) Toate platile se fac in aceeasi moneda ca si principalul.
Scopul principal al contractului swap pe rata dobanzii ajuta cumparatorul sau vanzatorul acestuia la gestionarea si acoperirea riscului unei miscari viitoare adverse a valorii dobanzii, in functie de structura portofoliului propriu de active si de pasive (acesta are active cu dobanda fixa si scadenta pe termen lung iar resursele / pasivele sunt pe termen scurt si cu dobanda variabila si inversa) sau de a obtine profit de pe urma previziunilor asupra cursului de evolutie a ratei dobanzii.
Contractele swap pe rata dobanzii vor fi utilizate de banca atat in scopul de microacoperire si fructificare a evolutiei viitoare prognozate a ratelor dobanzilor cat si in calitate de formator de piata pentru obtinerea de castiguri din diferentele intre pretul de cumparare si cel de vanzare.
Grafic elementele temporare aferente contractului swap pe rata dobanzii se reprezinta astfel:
t0=ts1 ts2 ts3 ts4 ts5
. . etc
te tp1 tp2 tp3 tp4 tp5
t0 - data tranzactiei / contractului la care se stabileste rata fixa si conditiile contractului;
ts1 - data la care se stabilesc dobanzile fluctuante pentru prima perioada;
te - momentul din care incep sa se calculeze efectiv dobanzile;
ts2, ts3, . . - date de referinta la care se stabilesc dobanzile fluctuante pentru perioada a doua, a treia, etc.;
tp1, tp2, . . - date de decontare la care se fac plati nete aferente perioadei intaia, a doua, etc.;
tm - data ultimei plati a sumei;
P - principalul - suma nationala pe baza careia se calculeaza dobanda;
IR - rata fixa a dobanzii este rata dobanzii pe care o va plati platitorul de rata fixa;
IR1, IR2, . . - rata dobanzii neviabile care se stabileste in momentul ts1, ts2,;
Fix Pmt2 - plata fixa aferenta perioadei i reprezentand dobanda perioadei i calculata la rata de dobanda fixa;
Float Pmti - plata fluctuanta aferenta perioadei i reprezentand dobanda perioadei i calculate la rata fluctuanta stabilita pentru aceasta perioada.
Formula nr. 3
Basis = 360 sau 365
Formula nr. 4
Net Pmt=Fix Pmt - float Pmt
Formula
nr. 5
d0,i - factor de discount pentru perioada de la tp,0 la tp,i;
k - numar de plati pe an
Contractul swap de devize este incheiat intre o banca si o contrapartida (o alta banca, un client, persoane fizice sau juridice) prin care cele doua parti isi exprima acordul asupra schimbului unei sume in devize (contra ROL sau alta deviza) pe baza a doua cursuri diferite, corespunzatoare la doua date de valute diferite, stabilite la data incheierii contractului. Aceasta operatiune consta in cumpararea si masurarea simultana a aceleiasi sume in valuta cu decontarea la doua date de valute diferite la cursuri de schimb stabilite la data tranzactiei.
Contractul swap de devize presupune doua decontari efectuate la cele doua date de valuta stabilite la data tranzactiei.
Contractele swap pe devize sunt utilizate pentru:
obtinerea pe o perioada specifica de timp a unei anumite valute pentru ca la o data viitoare sa faca schimb simetric;
gestionarea si acoperirea riscului;
fructificarea marjei pozitive programate intre cursul forward stabilit conform contractului swap si cursul spot existent.
Contractele swap pe devize vor fi utilizate de banca in scopuri de microacoperire si fructificare a evolutiei viitoare programate a ratelor cursului de schimb si pentru obtinerea acestor venituri in calitatea sa de formator de piata.
Data tranzactiei - data la care se stabilesc termenii contractului swap pe devize, respectiv data decontarii finale, valoarea tranzactionata, suma tranzactionata, garantia, curs aferent fiecarei decontari.
Curs forward (la termen) - cursul la care are loc tranzactionarea la termen conform contractului swap pe devize. Cursul forward se calculeaza adaugand puncte swap (pozitive, negative) la curs spot.
Curs forward (la termen) = curs swap + Puncte swap
Formula nr. 6
Punctele swap ale unei valute A in raport cu valuta B se stabileste conform urmatoarei formule:
Formula nr. 7
Dobanda A - dobanda valutei principale
Dobanda B - dobanda valutei secundare
Swap de tipul cumparare si vanzare (buy and sell) reprezinta operatiunea swap care la data decontarii initiale debuteaza printr-o tranzactie de cumparare a unei sume exprimate intr-o anumita valuta contra altei valute, iar la data decontarii finale are loc tranzactie de cumparare a aceleiasi sume exprimate in valuta de baza.
Contractele swap pe devize nu sunt standardizate; o banca efectueaza astfel de tranzactii in functie de cererile clientilor sai.
Exemplu: Un agent economic cu activitate de comert exterior dispune de o anumita suma in valuta si are nevoie de o alta valuta (de ex. USD) pe o perioada de 3 luni incepand din spot.
La 1 iulie 2004, agentul economic initiaza o tranzactie swap pe devize prin care vinde suma disponibila in EURO contra USD cu data valutei spot (3 iulie 2004) dupa care cumpara aceeasi suma in EURO contra USD cu scadenta la 3 luni (4 octombrie 2004).
Clientul a efectuat un swap pe devize cu tip "sell and buy" pentru suma sa in EURO contra USD.
Un prim scenariu reprezinta necesitatea reducerii perioadei de finantare cu o luna. In acest sens, operatorul va recurge la un swap de tip "buy and sell" a sumei din EURO contra USD cu datele valutei 3 iunie 2004 contra 3 iulie 2004.
Al doilea scenariu consta in necesitatea prelungirii perioadei finale cu 3 luni. In aceasta situatie operatorul va apela la un swap de devize de tip "sell and buy" pentru suma sa in EURO contra USD cu datele de valuta 3 iulie 2004 contra 3 octombrie 2004.
Prima ramura a tranzactiei swap pe devize care presupune vanzarea de EURO cu data valutei 3 iulie 2004, va include ramura a doua a primului swap, ramanand activa a doua ramura a celui de-al doilea swap, ramura ce presupune cumpararea de EURO cu scadenta la 3 octombrie 2004.
SWAP
D.
Dobanda fixa - dobanda fixa E. Incrucisat C.Dobanda
variabila - dobanda variabila A.Dobanda
fixa - dobanda fixa B.Dobanda variabila - dobanda fixa Cupon swap Cupon swap
Schema nr. 2 - Derularea contractelor swap
In categoria F - alte tipuri de swap - se includ:
Amortising swap
Index swap
Step-up swap
Defferrend swap
Extendable swap
Puttable swap
Differential swap
Operatiuni privind creditele primite si imprumuturi acordate in devize clientelei bancare
Inregistrarea operatiunilor de creditare si imprumut in devize este similara inregistrarii acestor operatiuni in lei. Derularea lor normala nu implica risc de schimb.
Conturile de ajustare sunt utilizate numai pentru evidentierea dobanzilor.
Evidenta operatiunilor in devize cu clientela nebancara
Principalele operatiuni in devize desfasurate cu clientela nebancara sunt:
operatiuni de schimb manual;
credite acordate in devize clientelei;
operatiuni cu cecuri de calatorie;
operatiuni privind creditul documentar;
operatiuni de cumparare si vanzare de devize, la vedere si la termen;
operatiuni in conturile clientilor cu devize.
Evidenta operatiunilor de schimb manual
Operatiunea de schimb manual presupune inlocuirea fizica a unei cantitati de moneda contra unei alte monede. Operatiunile de schimb valutar pentru persoanele fizice se efectueaza de catre urmatoarele categorii de persoane: bancile comerciale autorizate de Banca Nationala a Romaniei, casele de schimb valutar organizate ca persoane juridice cu profil unic de activitate: schimbul valutar, societati comercial de turism, expres autorizate de Banca Nationala a Romaniei.
"Casele de schimb valutar pot efectua urmatoarele operatiuni de schimb valutar:
a) Cumparare de valuta convertibila sub forma de numerar si substitutie de numerar contra monedei nationale de la persoane fizice rezidente si nerezidente;
b) Vanzare de valuta convertibila sub forma de numerar si substitutie de numerar (cecuri de calatorie / contra monedei nationale persoanelor fizice rezidente);
c) Vanzare de valuta convertibila sub forma de numerar contra monedei nationale persoanelor fizice nerezidente, in limita sumei evidentiate ca fiind schimbata anterior in baza unui bon fiscal (pentru schimb valutar) sau buletin de schimb valutar, precum si in limita sumelor in moneda nationala pentru care exista prevederi legale care permit convertirea lor in valuta prin intermediul punctelor de schimb valutar. Cumparare cu valuta convertibila sub forma de numerar contra monedei nationale de la persoane fizice rezidente si nerezidente, prin intermediul aparatelor automate de schimb valutar."
Transferul international al fondurilor
Transferul fondurilor si deci platile internationale sunt realizate de catre directii, departamente sau servicii denumite "de piata" sau "de plati cu strainatatea". Proportional cu marimea bancii si volumul activitatilor compartimentele respective pot fi organizate pe zone geografice (Europa, America de Nord, Asia) sau pe categorii de plati comerciale (devize, clearing, barter) sau necomerciale.
Termenul de "transfer" sau "plata" reprezinta debitarea unui cont al unei banci (plata) si creditarea unui alt cont (incasarea) la o alta banca din ordinul clientului sau ca o operatiune proprie a activitatii bancare.
In cadrul unei plati internationale se remarca miscarea banilor in doua planuri:
Planul client-banci in cadrul caruia fondurile sunt transferate din contul clientului platitor al bancii in contul acestuia sau la sosirea lor la destinatar, din contul bancii destinatare in contul clientului sau.
Planul banca-banca prin care miscarea fondurilor si a documentelor are loc prin intermediul conturilor de corespondent "NOSTRO" ale celor doua banci implicate in transferul international al fondurilor.
Transferul international al fondurilor se poate realiza prin:
Transfer letric prin posta sau par avion - este primul sistem de transfer realizat de banci si consta in transmiterea fizica a documentului de plata prin intermediul unui mijloc de transport de la o banca la alta. Documentul denumit ordin de plata international contin precizari referitoare la ordonatorul platii, beneficiarul platii, moneda in care se face plata, suma de plata, si altele.
Transfer telegrafic - a inceput sa fie utilizat de banci dupa descoperirea telegrafiei, odata cu realizarile tehnice in domeniu privind transmiterea prin cablu; acest tip de transfer se utilizeaza comod si operativ prin telex sau fax. Autenticitatea datelor este confirmata printr-un cod secret cunoscut de cele doua banci.
Transferul prin sistemul electronic SWIFT - sistemul de transfer care asigura transferurile de informatii in general si de banci in mod special; trebuie sa indeplineasca doua conditii esentiale: Rapiditate si securitate. A treia conditie este reprezentata de costul transferului. Aceste conditii au fost satisfacute prin infiintarea in 1973 la Bruxelles de catre 239 de banci din 15 tari a unei societati de drept belgian: SWIFT - reprezentand acronimul pentru Society for Worldwide Interbank Financial Telecomunication.
Sistemul SWIFT deserveste comunitatea Internationala astfel:
"ofera si intretine o retea globala de transport a mesajelor, care permite utilizatorilor sa comunice intre ei sau cu reteaua SWIFT prin transmiterea de mesaje structurate;
ofera o intreaga gama de servicii utilizatorilor sai;
mesajele financiare SWIFT indeplinesc sau permit operatorilor sa indeplineasca o serie de functii care include:
accesul in sistemul SWIFT;
receptionarea mesajelor;
transmiterea de mesaje de interes general (broadcasting).
Bancile si institutiile financiare au trebuit sa treaca la computerizarea sistemelor de inregistrari pe plan international si a activitatii de prelucrare a datelor. Primele miscari in acest sens s-au realizat prin Organizatia Internationala pentru Standardizare (IOS) si Camera Internationala pentru Comert (ICC) creandu-se Codul de Identificare Bancara (BIC).
Sistemul SWIFT este o retea de comunicatii prin intermediul careia sunt transmise informatii in baza carora se pot efectua plati de la o banca la alta, se deruleaza tranzactii cu devize, sunt vehiculate informatii aferente operatiunilor de incasso, acreditiv se coreleaza conturi etc. In prezent peste 2600 de banci din 64 de state fac parte din reteaua SWIFT.
SWIFT cuprinde patru ordinatoare gigant amplasate la Bruxelles, Amsterdam si Culpeper denumite "Centre de comutare" care comunica cu ordinatoarele de talie mai mica situate in cadrul centrelor nationale, reteaua ramificandu-se spre terminalele amplasate in diferite banci participante.
Arhitectura sistemului. Varietatea functiilor sistemului SWIFT este separata ierarhic pe nivele. Fiecare nivel e controlat de unul sau mai multe calculatoare cu destinatie speciala. Managementul sistemului si securitatea accesului sunt controlate de un singur calculator, iar procesarea, distributia si pastrarea mesajelor se face de catre alte calculatoare. Procesarea mesajelor primite, validarea si stocarea mesajelor transmise, sunt tinute de un numar de procesoare regionale.
Arhitectura logica a retelei de transport SWIFT urmareste principii generale ale Organizatiei Internationale pentru Standardizare privind Interconectarea Sistemelor Deschise. Acest modul permite separarea intre conectarea pe protocoale, proceduri de acces la sistem, gestionarea retelei si implementarea aplicatiilor individuale.
Fiecare componenta activa a arhitecturii este denumita "nod" si reprezinta echipamente si circuite de comunicatii controlate de SWIFT situate in diferite tari in intreaga lume. Nodurile sunt conectate impreuna prin legaturi directe cu cablu, prin circuit local sau national prin telefonie, prin retele locale, prin circuite satelit, depinzand de densitatea acestor noduri si de traficul necesar intre acestea.
Nodurile SWIFT sunt:
Procesoare de comunicare CP (Comunication Processors) - asigura legatura dintre vizitator si procesoarele regionale, reprezentand un prim nivel de verificare si incriptare a informatiilor.
Procesoarele regionale RP (Regional Processors) - se aloca un procesor regional pentru fiecare tara membra dar daca traficul de mesaj e aglomerat poate fi implementat si ala doilea procesor. Aici informatiile sunt supuse unei proceduri de control al codurilor, validare a mesajelor, verificare a totalurilor de control, generare a confirmarii de mesaje.
Procesoare "felie" SP (Slice Processors) - asigura controlul mesajelor in sistem, directionarea mesajelor, depozitarea copiilor mesajelor in conditii de siguranta, prelucrarea informatiilor.
Procesor de control SCP (System Control Center) - sunt centrele de control ale sistemului. In 1987 s-a trecut la SWIFT 2 care inlocuieste tehnologia deja depasita, mareste capacitatea de procesare a informatiilor, ofera servicii noi intr-o zona mai diversificata.
Categorii de utilizatori SWIFT:
a) Bancile membre - este cazul centralelor acestora; doar aceste banci pot fi actionari si au dreptul de vot. Pentru a fi membra o banca trebuie sa urmeze procedura de admitere specifica, dosarul fiind aprobat de Comitetul director al SWIFT.
b) Bancile membre de categoria a doua - acestea sunt persoane juridice detinute direct (minim 90%) sau indirect (100%) de o banca membra, sucursale de exemplu, fie sucursale straine ale unei banci membre.
c) Participantii pot fi: - brokeri, dealeri de valori mobiliare si instrumente financiare; piete oficiale cu valori mobiliare si instrumente financiare; depozitare si societati de clearing pentru valori mobiliare si instrumente financiare; brokeri depozite monetare; emitenti de cecuri de calatorii; companii ce ofera servicii de administrare si financiare, furnizori subsidiari de serviciu de custodie si confidentialitate; organizatii ce ofera servicii de registru si transfer; institutii de management al investitiilor; participanti la compensarea interna; oficii de reprezentare.
Avantaje oferite se sistemul SWIFT:
viteza de transmitere a mesajelor (F 30 sec);
costuri mici (11 BEF / msg interbancar, 4 BEF / mag interbancar);
securitatea transmiterii informatiilor;
standardizarea formatelor mesajelor;
gama larga de mesaje adaptate tuturor tipurilor de tranzactii bancare;
raspandirea pe tot globul cu o disponibilitate de 24 h / zi;
posibilitatea regasirii mesajelor;
rapoarte privind statutul mesajelor;
controlul transmiterii corecte a mesajelor;
cresterea productivitatii muncii prin standardizare;
administrarea eficienta a fondurilor de care dispun bancile;
Desi nu toate bancile din spatiul financiar-bancar international sunt conectate la reteaua SWIFT, intr-un viitor relativ apropiat, acest sistem va deveni tehnica predominanta a transferului lor si transmiterii mesajelor financiare interbancare.
Copyright © 2024 - Toate drepturile rezervate
| Finante-banci | |||
|
|||
|
| |||
|
| |||
|
|||
|
|
|||
