ENUMERATI SI CARACTERIZATI PARTICIPANTII DE PE PIETELE DE CAPITAL

ENUMERATI SI CARACTERIZATI PARTICIPANTII DE PE PIETELE DE CAPITAL

Participantii pe pietele de capital (pietele de capital nationale si internationale) se impart in trei grupe:    . emitentii (incluzand guverne, organizatii, companii);. investitorii (incluzand institutii, companii, persoane fizice);. intermediarii (bursele, brokerii, bancile).

1. Emitentii

Guvernele sunt in majoritatea cazurilor emitentii primari al unor titluri pe pietele de capital interne. Multe guverne, pentru a acoperi deficitele economiilor lor, se indreapta si spre pietele internationale de capital pentru acoperirea datoriei. Pe plan international, guvernele sunt considerate cei mal prestigiosi emitenti al unor hartii de valoare. Pozitia lor este chiar si mal buna daca fac parte din tarile industrializate.

Agentii si companii guvernamentale sunt si ele emitenti ai unor titluri de o valoare considerabila pe pietele internationale de capital. In multe cazuri, titlurile se emit cu garantia guvernului centrat dar uneori fara aceasta garantie. in primul caz, vandabilitatea titlurilor este mai buna decat in al doilea.

Societatile emit (a) capital social si (b) diverse titluri. Cu cat este mai mare compania, si cu cat este mal mare suma necesara investitiei si expansiunii, cu atat exista posibilitati mal mari ca aceasta companie sa incerce si sa reuseasca sa atraga fonduri de pe pietele de capital.

Punctele cele mai importante pe care trebuie sa le aiba in vedere un potential emitent includ:

. scopul in care se vor utiliza noile fonduri atrase;

. pe cat timp este nevoie de aceste fonduri;

. in ce moneda este nevoie de aceste fonduri;

. pe ce piata sunt aceste fonduri disponibile;

. care este costul fondurilor, in abordari diferite;

. care sunt impozitele si reglementarile in vigoare.

2. Investitorii

Investitorii institutionali sunt investitorii care acopera de obicei cea mai mare parte a fondurilor necesare care sunt directionate spre pietele de capital..

Investitorii care sunt societati comerciale in sensul ca este o practica foarte obisnuita pentru companiile cu exces de numerar sa investeasca in valori mobiliare emise de alte companii. Prin intermediari, ei obtin capital si in alte companii.

Investitorii individuali care participa direct pe pietele de capital cu sume destul de mici. Totusi, persoanele fizice isi investesc banii si in fondurile mutuale, de pensii etc. care apoi se indreapta spre pietele de capital.

Punctele cele mai importante care trebuie luate in considerare de un potential investitor sunt:

. daca sa investeasca pe piata interna sau pe cele internationale;

. in ce moneda sa investeasca;

. daca sa prefere scadenta pe termen scurt sau lung;

. daca sa prefere o rata fixa a dobanzii sau una flotanta;

. daca sa prefere o companie bine cunoscuta sau una noua.

3. Intermediarii

Intermediarii joaca doua roluri:

. armonizarea nevoilor de capital ale emitentilor cu cele de investitii ale investitorilor;

. oferirea de consultanta in investitii, servicii de arbitraj si de distributie.

Rolul unui intermediar pe piata financiara poate fi de doua tipuri:

. agent: un agent al tranzactiei apare cand e implicata o a treia parte

. principalul: apare o tranzactie principala, cand o a treia parte are un aport de capital in tranzactie. In acest caz, partea a treia isi asuma un grad de risc.

Ceea ce trebuie sa ia in considerare un potential intermediar aici include:

. bonitatea emitentului;

. are emisiunea un pret corect;

. este emisiunea atractiva pentru investitor;

. data investitiei este favorabila;

. veniturile din comision sunt suficiente pentru a acoperi riscurile asumate.