Instrumentele, pietele si institutiile financiare

Instrumentele, pietele si institutiile financiare

1. Instrumentele financiare: concept, utilizare, exemple

2. Pietele financiare: rol, structura, caracteristici

3. Institutiile financiare: rol, structura

1. Instrumentele financiare

. Definitie: Un instrument financiar (IF) reprezinta o obligatie legala scrisa de a transfera o valoare de la o persoana la alta la o data viitoare, sub anumite conditii

Precizari

1. Obligatie legala - IF sunt reglementate legal, iar incalcarea regulii aduce penalitati

2. Transferul de la o persoana la alta - de regula este vorba de bani

3. In viitor - IF au atasata o dimensiune temporala

4. Sub anumite conditii - unele IF au precizate conditii. Ex. asigurarile

Utilizarea IF

IF sunt utilizate in 3 scopuri:

. Mijloc de plata - ex. Stock options pentru angajati

. Rezerva de valoare - transfer de putere de cumparare in viitor. Ex.. Pensii, actiuni, obligatiuni

. transfer al riscului - ex. Asigurari, optiuni

Caracteristicile IF

. O mare standardizare a instrumentelor. Exista cateva tipuri de instrumente cu aceleasi reguli

. IF comunica informatii. Ex.: imprumutatorul furnizeaza informatii companiei financiare, care are specialisti pentru a realiza IF cel mai adecvat

Clasificarea IF

. Instrumente de subscriere: utilizate pentru transferul riscurilor direct de la imprumutat la imprumutator (actiuni, obligatiuni)

. Instrumente derivate: funures, optiuni. Derivatele presupun o plata intre cumparator si vanzator

Valoarea IF

De ce diferite IF au diferite valori?

1. marimea. Cu cat plata e mai mare, cu atat e mai mare si valoarea IF

2. Timpul. Cu cat platile au loc mai devreme, cu atat valoarea e mai mare

3. Probabilitatea. Cu cat efectuarea platilor e mai probabila, cu atat e mai mare valoarea

4. Circumstantele. Platile efectuate atunci cand nevoia este mai mare sunt mai valoroase

Exemple de iF

1. IF utilizate in principal ca rezerve de valoare:

. Credite bancare. Imprumutatul obtine resurse de la banca imediat, in schimbul unor plati viitoare

. Obligatiuni. Similare cu creditele bancare, dar debitorul este statul sau o firma

. Creditele ipotecare. Credit pentru cumpararea unei locuinte, in care casa serveste drept colateral. Daca debitorul nu plateste, banca devine proprietar

. Actiuni. Actionarul detine o cota parte din firma si este indrinuit la o parte din profit

2. IF utilizate in principal pentru transferul riscurilor

. Contracte de asigurari. Cumparatorul plateste sub conditia ca cealalta parte sa faca si ea plati in anumite conditii

. Contracte futures (la termen). O intelegere pentru a tranzactiona un activ la o anumita data viitoare si la un pret fixat

. Optiuni. Detinatorul are dreptul de a vinde sau cumpara un anumit numar de active la un pret predeterminat si la o data sau intr-un interval de timp specificat. Detinatorul nu este obligat sa vanda sau sa cumpere, ci are doar dreptul de a alege.

2. Pietele financiare

Pietele financiare:

- Exista acolo unde se tranzactioneaza IF

- Furnizeaza informatii, stabilesc preturi, transfera riscuri, aloca si mobilizeaza resurse

- Reprezinta cheia unei economii eficiente

Rolul PF

. Lichiditatea. Pietele faciliteaza accesul rapid si ieftin la IF

. Informarea. Pietele comunica informatii despre vanzatorii si cumparatorii unui instrument financiar

. Impartirea riscului. Pietele permit impartirea sau transferul riscului

Structura PF

. Dupa locul tranzactiei:

1. Piete primare - titluri nou emise

2. Piete secundare - titlurile vechi

. Dupa modul de tranzactionare:

1. Schimburi centralizate - vanzatorii si cumparatorii trebuie sa se intalneasca intr-un anumit loc: TYSE; Chicago Board of trade

2. Piete OTC (over-the-counter) - vanzatorii si cumparatorii se intalnesc electronic: TASDAQ

. Dupa tipul de instrumente:

1. Piete de actiuni/obligatiuni: tranzactiile au ca rezultat imediat plati in numerar (tranzactii la vedere)

2. Piete derivate: creantele privesc tranzactii care vor duce la plati viitoare (tranzactii la termen, optiuni)

Caracteristicile unei PF eficiente

. Costuri de tranzactie scazute: tranzactionarea este rapida si ieftina

. Informare completa: pietele furnizeaza informatii corecte, ceea ce conduce la decizii corecte ale agentilor implicati

. Protectie: orice promisiune de plata treuie sa aiba acoperire legala

3. Institutiile financiare (intermediarii financiari)

. Institutii care faciliteaza accesul la pietele financiare

. Functie de intermediar intre cumparatori si vanzatori

. Principalul rol este de a reduce costurile informationale prin metode eficiente de evaluare a potentialilor imprumutati (debitori)

Structura sectorului financiar

. Banci (institutii depozitare): banci comerciale, sindicate bancare, banci de economii etc. - constituie depozite si acorda imprumuturi

. Companii de asigurari: incaseaza prime (pe care de obicei le investesc) in schimbul promisiunii de a acorda compensatii banesti asiguratilor in cazul producerii riscului asigurat

. Fonduri de pensii: investesc contributiile unor indivizi sau grupuri pe pietele financiare, pentru a putea furniza pensii

. Firme de brokeraj/investitii: brokeri, banci de investitii, fonduri munuale - intermediari

. Companii financiare: spre deosebire de banci, acestea nu utilizeaza depozitele, ci datoriile financiare pentru a acorda imprumuturi

. Agentii guvertamentale care ofera imprumuturi ipotecare sau catre agricultori, pensii de stat, asigurari sociale etc.