ACOPERIREA IMPOTRIVA RISCULUI VALUTAR PE PIATA

OPERATIUNILOR DE DEVIZE

In functie de interesul clientului,piata valutara ofera prin cele doua segmente ale sale piata valutara interbancara si piata valutara standardizata(Bursa Monetar Financiara si de Marfuri de la Sibiu) posibilitatea achizitionarii de optiuni negociabile la bursa sau optiuni nestandardizate.

Optiunile nestandardizate,negociate pe piata interbancara,care sunt optiuni schimbate ocazional,la intelegere intre doua banci sau intre o banca si o intreprindere.Trnzactiile se fac fara interventia camerei de compensatie.Nu exista o piata secundara care sa permita operatorilor sa-si revizuiasca rapid,cu costuri reduse si fara incoveniente,strategia initiala,in functie de noile informatii primite.

Optiuni stndardizate,negociate in cadrul pietelor organizate.Camera de compensatie este garanta bunei executari.Piata secundara permite operatorilor sa-ti inverseze pozitia inainte de scadenta.

Fiecare optiune call sau put poate fi cumprata sau vanduta,ceea ce da nastere la patru operatiuni simple,care corespund diferitelor pozitii pe care le poate avea investitorul in functie de anticipatia lui:

~cumpararea unei optiuni de cumparare (operatorul are o pozitie long pe call);

~cumpararea unei optiuni de vanzare (operatorul are o pozitie long pe put);

~vanzareaunei optiuni de cumparare (operatorul areo pozitie short pe call);

~vanzarea unei optiuni de vanzare (operatorul are o pozitie short pe put);

Executarea contractului in cazul fiecarei operatiuni depinde de evolutia cursului valutei pana la scadenta.

In cazul cumparatorului decall,castigul va fi cu atat mai mare cu cat pretul activului creste mai mult peste pretul de exercitare;profitul se obtine cand este mai mare decat prima.Cumparatorul de call castiga daca pretul activului de baza creste,dar la o scadere a pretului,pierderea sa este limitata la marimea primei.In mod simetric,vanzatorul de call nu poate castiga mai mult decat prima(cand pretul scade),in schimb,pierderea sa este nelimitata(cand pretul creste).

In cazul cumparatorului de put,castigul va fi cu atat mai mare,cu cat pretul activului scade mai mult sub pretul de exercitare;profitul se obtine atunci cand castigul este mai mare decat prima.

Pierderea cumparatorului de put,atunci cand piata creste,este limitata la marimea primei,in timp ce castigul sau,cand piata scade,este,teoretic,nelimitat.

Simetric,pentru vanzatorul de put castigul este limitat la marimea primei,iar pierderea este,teoretic,nelimitata.

COMPARATIE INTRE OPTIUNI NEGOCIATE LA BURSA SI OPTIUNI OTC