Analiza structurii activului

Analiza structurii activului

Cea mai sintetica grupare a activelor pe baza bilantului este in active imobilizate (fixe) si active circulante. O asemenea analiza procentuala, urmarita static si dinamic, pune in evidenta specificul firmei, gradul de dotare tehnica, viteza cu care se prelucreaza materiile prime si materialele, situatia stocurile etc.

Pentru o analiza aprofundata se utilizeaza si gruparea activelor imobilizate in trei mari categorii si anume:

1. imobilizari necorporale;

2. imobilizari corporale;

3. imobilizari financiare.

O asemenea grupare pune in evidenta structura imobilizarilor pe cele trei categorii ceea ce reflecta politica firmei in investitiile facute in imobilizari. Se mai poate pune in evidenta si gradul de reinnoire a imobilizarilor corporale. O detaliere a analizei imobilizarilor se face pe baza "situatiei activelor imobilizate".

Imobilizarile necorporale sunt grupate astfel:

cheltuieli de constituire si cheltuieli de cercetare-dezvoltare;

alte imobilizari;

imobilizari necorporale in curs.

Imobilizarile corporale cuprind:

terenuri;

constructii;

instalatii tehnice si masini;

alte instalatii, utilaje si mobilier;

imobilizari corporale in curs.

Imobilizarile financiare cuprind urmatoarele elemente:

titluri de participare detinute la filiale din cadrul grupului;

titluri de participare detinute la societati din afara grupului;

imobilizari financiare sub forma de interese de participare;

alte titluri imobilizate.

Separat sunt prevazute in bilant provizioanele pentru depreciere, care se refera la toate cele trei tipuri de imobilizari. Pentru toate categoriile de imobilizari se urmaresc valorile brute potrivit unei ecuatii de balanta care contine:

sold initial-Si;

cresteri-Cr;

reduceri-Re;

sold final-Sf.

Aceasta inseamna ca se pot stabili influentele asupra soldului final cu ajutorul metodei balantiere:

În aceeasi situatie a imobilizarilor se prevad si amortizarile si provizioanele pentru depreciere.

În analiza structurii activului se utilizeaza o serie de rate, iar cele mai semnificative ca valoare informativa si totodata mai frecvent recomandate de literatura de specialitate sunt:

1.rata activelor imobilizate (imobilizari corporale, imobilizari financiare);

2.rata activelor circulante (stocuri, creante, disponibilitati banesti si plasamente).

1. Rata activelor imobilizate (R_Ai) se calculeaza ca raport intre activele imobilizate si activul total si reprezinta de fapt ponderea elementelor patrimoniale ce servesc firma in mod permanent. Formula de calcul corespunzatoare este:

unii autori calculeaza rata imobilizarilor prin raportarea activelor imobilizate la cealalta componenta patrimoniala, active circulante, fara ca acest aspect tehnic sa-i schimbe continutul economic;

acest indicator masoara gradul de investire a capitalului in firma respectiva;

nivelul normal al acestei rate difera de la o firma la alta, in functie de ramura sau sectorul de activitate din care face parte;

dotarea tehnica variaza in functie de profilul, inzestrarea tehnica si tehnologia moderna si este mult mai mica in firmele comerciale decat in cele din industrie.

1.a Rata imobilizarilor corporale (R_Ic) se calculeaza dupa urmatoarea formula:

marimea acestei rate este determinata, in primul rand, de natura activitatii:

- in ramurile industriei grele si in cele care solicita echipamente importante ca volum sau costisitoare, aceasta rata inregistreaza valori ridicate;

- in ramurile care solicita o slaba dotare tehnica, rata imobilizarilor corporale este relativ redusa.

1.b Rata imobilizarilor financiare (R_If) exprima intensitatea legaturilor si a relatiilor financiare pe care firma analizata le-a stabilit cu alte unitati, mai ales cu ocazia operatiilor de crestere externa. Se calculeaza dupa relatia:

politica de investitii financiare este strans legata de marimea firmei; aceasta explica valorile mici ale ratei imobilizarilor financiare in cazul firmelor mici, respectiv valori foarte mari in cazul holding-urilor.

2. Rata activelor circulante (R_Ac) reprezinta ponderea activelor circulante in totalul activelor si se calculeaza dupa formula:

ca si in cazul activelor imobilizate, pentru procesul de decizie sunt operationale ratele analitice ale activelor circulante: rata stocurilor, rata creantelor comerciale, rata disponibilitatilor banesti si plasamentelor.

2.a Rata stocurilor (R_S) se calculeaza dupa relatia:

ale valori diferite de la un sector la altul in functie de natura activitatii: mai ridicate la firmele din sfera productiei si distributiei de bunuri materiale si foarte scazute in sfera serviciilor;

interpretarea in timp a stocurilor, respectiv a ratei stocurilor, necesita corelare cu nivelul activitatii, admitandu-se ca ecuatia minima de echilibru structural sa fie:

unde: - indicele cifrei de afaceri;

- indicele stocurilor.

Prin urmare, o crestere a volumului de activitate genereaza o sporire justificata a stocurilor. Încetinirea rotatiei stocurilor, formarea stocurilor fara miscare sau cu miscare lenta se apreciaza negativ datorita dificultatilor de transformare in lichiditati si consecintelor negative asupra solvabilitatii firmei.

stocurile sunt formate dintr-o serie de elemente ca: materii prime, produse finite, marfuri, iar ponderea acestor elemente in patrimoniul firmei si evolutia lor in timp reprezinta informatii indispensabile fundamentarii politicii comerciale.

În acest scop se calculeaza urmatoarele rate:

1. rata materiilor prime:

2. rata produselor finite:

3. rata productiei neterminate:

4. rata stocurilor de marfuri:

pentru determinarea acestor rate se poate folosi drept baza de raportare, in functie de necesitati, si totalul activului;

valoarea lor difera in functie de natura activitatii: la firmele din sectoarele productive cu ciclu de exploatare lung, rata productiei neterminate inregistreaza valori ridicate, in firmele comerciale preponderente sunt stocurile de marfuri etc.

2.b Rata creantelor comerciale (R_Cc) se calculeaza dupa relatia:

marimea acestei rate este determinata de natura relatiilor firmei cu partenerii externi din aval, de termenele de plata pe care le acorda clientelei sale; aceasta rata suporta influenta uzantelor specifice domeniului de activitate, in materie de termene de plata;

in relatiile firmei, rata creantelor comerciale inregistreaza valori mai ridicate, evident cu variatii de la un caz la altul, in functie de natura activitatii;

pentru evidentierea unor aspecte analitice, dar cu implicatii asupra echilibrului unei firme, este utila aprofundarea unor rate analitice avand in vedere: natura creantelor, certitudinea realizarii lor, termenul de realizare;

tehnic, pentru oricare din elementele prezentate mai sus se poate calcula o rata analitica de structura, prin raportarea creantei respective, dupa caz, la totalul creantelor, la activele circulante sau la totalul activelor.

2.c Rata disponibilitatilor banesti si plasamentelor (R_DP) se calculeaza dupa formula:

pentru o investigare mai analitica se pot determina doua rate distincte: rata disponibilitatilor sau rata plasamentelor;

rata disponibilitatilor reflecta ponderea disponibilitatilor banesti in patrimoniul firmei; informatiile furnizate de acest indicator sunt deosebit de fragile, necesitand o interpretare nuantata de la caz la caz. O valoare ridicata a disponibilitatilor poate reflecta o situatie favorabila in termeni de echilibru financiar, dar poate fi si semnul detinerii unor resurse ineficient utilizate, al unor resurse neproductive;

disponibilitatile pot inregistra variatii de mare amplitudine in intervale foarte scurte: in cateva zile incasarile pot sa creasca foarte mult datorita unor intrari importante de fonduri sau dimpotriva, sa scada ca urmare a unor plati foarte concentrate in timp.

În legatura cu activele firmei se ridica si problema eficientei valorificarii lor, iar aceasta se determina prin raportarea cifrei de afaceri sau profitului la valoarea activelor (in totalitate sau pe categorii).