FORMELE SI RATELE RENTABILITATII

FORMELE SI RATELE RENTABILITATII

Rentabilitatea cunoaste abordari conceptuale diversificate. Cu toate acestea, conceptele economistilor autohtoni converg catre ideea ca rentabilitatea reprezinta capacitatea agentilor economici de a produce profit. Rentabilitatea apare ca o categorie complexa privita sub aspect tehnic, economic si financiar, care se poate determina pe unitate de produs, intreprindere sau ramura si se poate exprima in mod absolut si relativ.

a) Rentabilitatea absoluta a unei intreprinderi este data de masa profitului realizat. Marimea profitului la nivel de produs este diferenta pozitiva dintre pretul de vanzare si costul mediu pe produs. Pentru intreprinderea a carei productie fizica este omogena, cu acelasi profit pe unitatea de produs, relatia de calcul a masei profitului (Pb) este urmatoarea:

P_b = Q (p - c)

Masa profitului net, aferent intregii activitati, este:

P_n = V_T - (C_T + I) = P_b - I

in care: P_b - profitul brut; P_n - profitul net; I - impozitul pe profit.

In cazul in care se fabrica mai multe sortimente de produse cu rentabilitati diferite, modelul de calcul al masei profitului se exprima cu relatia:

Masa profitului, daca veniturile sunt mai mari decat cheltuielile efectuate, da o orientare generala asupra unei activitati desfasurate de o intreprindere. Pentru masurarea gradului de eficienta economico-financiara a unei activitati, intreprinderea utilizeaza forma relativa a rentabilitatii.

b) Rentabilitatea relativa se exprima pe produs si la nivelul intreprinderii. Ea poate fi evidentiata in moduri diferite prin combinarea a trei factori exprimati valoric: rezultate (R), mijloace (M), activitate (A). Din combinarea celor trei factori pot apare doua tipuri de relatii, si anume:

Teoria si practica economica folosesc si pun in evidenta, prin studiile necesare actelor decizionale, rate de rentabilitate calculate corelativ la diferite marimi ca: fondurile avansate, fondurile consumate, rezultatele obtinute, productia marfa, etc.

Calculele de previziune, cele de fezabilitate, cat si analiza rezultatelor curente impun determinarea urmatoarelor rate de rentabilitate:

rentabilitatea capitalurilor, exprima eficienta utilizarii capitalurilor utili-zate in afacerea economica, respectiv raportul dintre masa profitului si capitalul utilizat (CU), conform relatiei:

Acest raport releva rezultatul multiplicarii ratelor de profit asupra vanzarilor prin numarul de rotatii ale capitalurilor, adica:

Din relatiile de raport sintetizate mai sus pot fi determinate rate de rentabili-tate privitoare la: capital propriu (Cp), capital social (CS), capital consumat (Cc), capital permanent (CP) si cifra de afaceri. In acest sens se folosesc relatiile:

rentabilitatea economica, prin intermediul careia se masoara eficienta existentei si folosirii activului economic, rata care este data de raportul dintre profit si activul economic (de exploatare).

Motivat de necesitatea adancirii si reflectarii cat mai analitice a eficientei utilizarii activelor imobilizate si a celor circulante, se poate determina rata rentabilitatii economice nete, avand in vedere excedentul de exploatare brut si net, respectiv activul brut si activul net.

rentabilitatea financiara este, generic, exprimata de raportul dintre re-zultatele nete si capitalurile proprii:

Rentabilitatea financiara si cea economica cunosc modificari pozitive sau negative in functie de politica de imprumuturi practicata si exprimata prin intermediul efectului de indatorare. In aceste conditii, rentabilitatea financiara se determina luandu-se in calcul efectul de indatorare (Ki):

in care: DT - datorii totale; Rd - rata dobanzii.

Rentabilitatea financiara privita din punctul de vedere al asociatilor si actiona-rilor este acceptata ca fiind favorabila numai in situatia cand partea neta de profit (dividendul) ce revine efectiv fiecarei parti sociale este cat mai mare.

Cuantumul dividendului (D) este influentat de rezultatul net al exercitiului (Pn) si de numarul de actiuni (Na), el rezultand din raportul dintre acesti factori, cu conditia ca valoarea nominala a actiunilor emise sa fie aceeasi:

In situatia cotarii intreprinderii la Bursa de Valori Mobiliare, pot fi avute in vedere rate de randament pentru capitalizarea beneficiilor, respectiv dobanda in dividende.

Rentabilitatea se afla sub influenta unui complex de factori "la vedere" si factori "nevazuti". Acestia sunt, de fapt, factorii ce actioneaza asupra volumului de activi-tate si care au fost prezentati in paragraful anterior. In prima categorie intra volumul si structura productiei, cheltuielile de exploatare si pretul de vanzare, iar in categoria a doua sunt inclusi factorii exogeni firmei, in primul rand piata.

Piata conditioneaza si impune: volumul si structura productiei, cheltuielile de exploatare ce pot fi inglobate pentru a face produsele competitive si prin aceasta deciziile manageriale aferente utilizarii fortei de munca, nivelul productivitatii muncii, conceptiile tehnologice legate de consumurile periferice s.a.. In acelasi timp, piata determina: mentinerea in permanenta a unui grad de incertitudine, element de incitare la solutii, relatii operationale, strategii investitionale pe termen lung sau scurt, pretul de vanzare care prin marimea lui confirma sau infirma utilitatea proceselor economice.

Intreprinderile actioneaza in vederea maximizarii profitului prin intermediul majorarii nivelului productiei. Ea devine rentabila numai daca realizeaza un nivel op-tim de productie, care sa-i asigure o cifra de afaceri corespunzatoare si sa obtina o masa a profitului (brut si net) ridicata.