Ratele structurii financiare

Ratele structurii financiare

Ratele structurii financiare sunt de trei tipuri:

A.     Ratele echilibrului financiar: reprezinta expresia realizarii echilibrului financiar pe termen lung si  a echilibrului functional, evidentiind existenta sau inexistenta fondului de rulment, nevoii de fond de rulment si a trezoreriei nete. In acest sens vom avea urmatoarele grupe de rate:

1.      Ratele de finantare: care evidentiaza modalitatea de finantare a investitiilor, ce pot fi strategice, de modernizare, de exploatare sau de echilibru. Se pot determina urmatoarele rate:

a.     Rata de finantare a imobilizarilor (rata fondului de rulment):

sau

aceasta rata poate inregistra valori supraunitare, ceea ce inseamna ca totalitatea activelor imobilizate este finantata din resurse permanente, iar cresterea valorii raportului va semnifica o ameliorare a structurii de finantare. Reducerea valorii raportului exprima o deteriorare a situatiei, deoarece vor trebui gasite noi posibilitati de finantare, ceea ce inseamna cresterea costului finantarii

se mai poate determina rata fondului de rulment propriu :

acest raport trebuie sa fie supraunitar, astfel incat imobilizarile sa se finanteze numai pe seama capitalurilor proprii

b.     Rata de autofinantare a investitiilor: evidentiaza sau masoara valoarea investitiilor autofinantate

c.      Rata de finantare a nevoii de fond de rulment de exploatare:

raportul se considera ca este satisfacator daca FR reprezinta aproximativ 2/3 din stocuri;

ca dezavantaj specific este utilizarea unui element static FR si a unui elemet dinamic NFR.

2.      Ratele de licjiditate (trezorerie): caracterizeaza situatia financiara a intreprinderii, pornind de la capacitatea acesteia de a-si onora datoriile. Ele sunt:

a.     Rata lichiditatii generale (patrimoniale):

reflecta capacitatea de plata pe care o are intreprinderea pe baza transformarii in lochiditati a activelor circulante

se considera un rezultat bun acea valoare cuprinsa intre 2 si 2,5

daca valoarea este supraunitara intreprinderea va avea capacitatea pe termenscurt de a-si onora obligatiile de plata, ceea ce pentru banca reprezinta un grad de siguranta in cazul acordarii sau reinnoirii creditului

cu cat raportul este mai mare decat 1, cu atat intreprinderea nu se va confrunta cu imposibilitatea platii datoriilor.

b.     Rata lichiditatii reduse:

sau

valoarea acestui raport trebuie sa fie cuprinsa intre 0,8 si 1, in cazul in care se inregistreaza o valoare supraunitara atunci stocurile nu sunt finantate prin datorii pe termen scurt, ci prin avansuri primite de la clienti, care nu aduc costuri financiare. In general insa raportul este mai mic decat 1 si nu produce disfunctionalitati daca intreprinderea realizeaza o gestiune sanatoasa a trezoreriei.

c.      Rata lichiditatii imediate:

semnifica capacitatea de plata imediata a datoriilor firmei si se considera un rezultat mutumitor daca valoarea raportului este mai mare de 0,3.

d.     Rata solvabilitatii:

se considera o valoare normala atunci cand raportul este mai mare de 1,5

B.     Ratele de indatorare: aceste rate se folosesc in analiza lichditate-exigibilitate, evidentiind gradul de indatorare pe care il are intreprinderea. Se pot determina urmatoarele rate:

1.        Coeficientul de indatorare (levier):

este o rata care arata autonomia financiara a firmei, indicand gradul in care angajamentele pe termen scurt si lung sunt garantate de catre capitalurile proprii;

cu cat coeficientul este mai mare decat 1, cu atat intreprinderea va depinde de resurse financiare externe, iar in cazul in care este mai mic decat 1, banca va acorda in continuare credite societatii.

2.        Rata datoriilor financiare:

se considera ca banca poate credita in continuare firma daca valoarea raportului este mai mica de 0,5

3.        Rata capacitatii de imprumut

C.     Ratele privind structura elementelor de activ si pasiv: acestea evidentiaza durata de rotatie sau viteza de rotatie a elementelor de activ si pasiv. De aceea pentru fiecare element de activ sau pasiv putem determina rate de rotatie (cinetice) care exprima numarul de zile de recuperare a elementelor in cauza prin cifra de afaceri. In mod general:

pornind de la relatia de mai sus putem determina indicatorii de echilibru financiar determinati in numar zile de recuperare prin cifra de afaceri: