Previziunea fluxului de numerar CONF SA, ANDOF SA

CONF

Pentru previziunea fluxului de numerar s-a plecat de la previziunea vanzarilor cantitative (tone) pe cele doua categorii principale de produse (preparate si conserve). Pentru fiecare dintre acestea s-a tinut cont si de intoducerea treptata a gamelor noi de produse Red si Black (R&B). Daca la preparate gama actuala (GA) va disparea la inceputul anului 2011 iar vanzarile se vor baza doar pe produsele noi. Pentru conserve (pateuri) gama existenta va continua sa existe in paralel cu noile produse.

Previziunea vanzarilor de preparate

Vanzarile pentru gama Red si Black (R&B) debuteaza in luna septembrie si vor fi sustinute de campania media. Structura urmarita a sortimentelor R&B va fi: 30% salamuri crud-uscate (inclusiv salamul de Sibiu), 10% alte salamuri, 45% preparate fierte si 15% specialitati. Pentru gama actuala (GA) se va urmari o pondere de 10% salamuri, 55% preparate fierte respectiv 35% specialitati.

Pentru perioada iunie-dec 2010 s-au bugetat vanzari de 560 tone R&B respectiv 835 tone mezeluri GA. Media lunara fiind de 47 tone R&B respectiv 70 tone GA. Pentru anul 2011 vanzarile preparatelor R&B se vor ridica la 2,140 de tone cu o medie lunara de 179 de tone.

Preturile de vanzare a produselor din gama R&B au fost stabilite prin referinta la preparate similare de pe piata din gama upper main stream si premium. Pentru fundamentarea costurilor de productie s-a plecat de la costurile actuale de productie plus o crestere de aproximativ 15% pentru a reflecta plusul de calitate. Pentru produsele GA s-au folosit mediile ultimelor doua luni de productie incheiate.

Black - salam de sibiu si crud uscate:

Pretul de vanzare de baza urmarit (fara adaosul comerciantilor si fara TVA) va fi 42 RON/kg la Salamul de Sibiu respectiv o medie de 32 RON/kg la celelalte preparate crud-uscate. Ponderea lor in vanzari va fi aproximativ egala iar in ce priveste profitabilitatea am bugetat o marja bruta in jurul a 41%.

Red - Salamuri:

Pretul de vanzare de baza urmarit (fara adaosul comerciantilor si fara TVA) va fi 23.5 RON/kg iar in ceea ce priveste profitabilitatea am bugetat o marja bruta in jurul a 44%.

Red - peparate fierte:

Pretul de vanzare de baza urmarit (fara adaosul comerciantilor si fara TVA) va fi 15 RON/kg iar in ceea ce priveste profitabilitatea am bugetat o marja bruta in jurul a 39%.

Red - specialitati:

Pretul de vanzare de baza urmarit (fara adaosul comerciantilor si fara TVA) va fi 25 RON/kg iar in ceea ce priveste profitabilitatea am bugetat o marja bruta in jurul a 33%.

GA - salamuri:

Pretul de vanzare de baza urmarit (fara adaosul comerciantilor si fara TVA) va fi 16.5 RON/kg iar in ceea ce priveste profitabilitatea am bugetat o marja bruta in jurul a 30%.

GA - preparate fierte:

Pretul de vanzare de baza urmarit (fara adaosul comerciantilor si fara TVA) va fi 12.5 RON/kg iar in ceea ce priveste profitabilitatea am bugetat o marja bruta in jurul a 36%.

GA - specialitati:

Pretul de vanzare de baza urmarit (fara adaosul comerciantilor si fara TVA) va fi 18.5 RON/kg iar in ceea ce priveste profitabilitatea am bugetat o marja bruta in jurul a 22%.

Previziunea vanzarilor de conserve

La fel ca si in cazul preparatelor, gama R&B va debuta cu vanzari dupa campania media din luna Septembrie. In perioada iun-dec 2010 ne asteptam sa vindem 240 tone conserve R&B respectiv 358 tone conserve din GA (cu medii lunare de 32 respectiv 52 tone). Pentru anul 2011 avem in vedere atingerea unei tinte de 2,000 tone conserve R&B respectiv 675 tone GA (cu medii lunare de 167 respectiv 57 tone).

Structura estimata a vanzarilor pentru gama R&B va fi 25% Black respectiv 75% Red. Pentru GA estimam ca vom vinde 70% Pate Medias respectiv 30% Pate Extra.

Am folosit acelasi principiu pentru a previziona preturile de vanzare prin referinta la piata preparatelor similare. Costurile de productie au ca baza media ultimelor doua luni incheiate plus cresterea de calitate prevazuta pentru lansarea celor doua produse noi.

Black:

Pretul de vanzare de baza urmarit (fara adaosul comerciantilor si fara TVA) va fi 2.6 RON/100 gr iar in ceea ce priveste profitabilitatea am bugetat o marja bruta in jurul a 62%.

Red:

Pretul de vanzare de baza urmarit (fara adaosul comerciantilor si fara TVA) va fi 1.8 RON/100 gr iar in ceea ce priveste profitabilitatea am bugetat o marja bruta in jurul a 57%.

Medias:

Pretul de vanzare de baza urmarit (fara adaosul comerciantilor si fara TVA) va fi 1.1 RON/100 gr iar in ceea ce priveste profitabilitatea am bugetat o marja bruta in jurul a 55%. Pentru acest sortiment s-au prevazut si gratuitati (oferte de natura "2+1") pana la 20% din volumul vanzarilor.

Extra:

Pretul de vanzare de baza urmarit (fara adaosul comerciantilor si fara TVA) va fi 15.1 RON/100 gr iar in ceea ce priveste profitabilitatea am bugetat o marja bruta in jurul a 56%.

Previziunea contului de profit si pierdere

Costuri variabile:

Cele mai importante costuri variabile luate in calcul sunt cele cu distributia (prezenta pe raft in IKA) estimate la 25% din valoarea vanzarilor la pret brut respectiv cele cu logistica estimate le 5% din valoarea vanzarilor previzionate anterior.

Costuri fixe:

Cheltuielile cu salariile aferente productiei au fost previzionate la 120,000 RON pe luna (o crestere cu 30% fata de cele din prezent). Cheltuielile indirecte de productie vor creste cu 10% la 70,000 RON pe luna.

Cheltuielile general administrative de natura salariilor vor creste cu 5% pana la 65,000 RON pe luna iar celelalte cheltuieli administrative vom incerca sa le pastram la nivelul actual de 40,000 RON pe luna.

Salariile pentru forta de vanzari au fost bugetate la 42,000 RON lunar. Tot pentru sprijinirea vanzarilor s-au prevazut 126,000 RON lunar incepand cu luna august 2010. Pentru deschiderea magazinelor noi se vor cheltui cate 100,000 RON odata la trei luni incepand cu Septembrie 2010.

Pentru campaniile media s-au prevazut 1,260,000 RON (300,000 EUR) in Septembrie 2010, Februarie 2011, Iunie 2011 respectiv 1,680,000 RON (400,000 EUR) in octombrie 2011.

Cheltuielile financiare au fost estimate plecand de la nivelul actual de 150,000 RON pe luna plus 5,000 RON incepand cu ianuarie 2011 respectiv 7,560 incepand cu Iunie 2011 ca urmare a achizitionarii unor echipamente noi.

Previziunea fluxului de numerar

Pentru previziunea fluxului de numerar s-au ilustrat urmatoarele particularitati:

s-au decalat cu o luna incasarile de la clienti si platile la furnizori tinand cont de faptul ca termenele de plata pentru IKA sunt in medie la 35 de zile iar cele de plata la furnizori sunt tot in jurul a 30 de zile.

s-a luat in considerare achizitia de echipamente in luna ianuare 2011 (200,000 EUR) respectiv iunie 2011 (100,000 EUR) finantate in proportie de 90% cu credit bancar sau cu leasing.

plata campaniei media s-a devansat cu 5 luni bazandu-ne pe indicatiile primite din piata de profil cu privire la practicile curente.

s-a reflectat si impactul platilor/incasarilor de TVA.

In rest, celelalte cifre au fost translatate din previziunea fluxului de numerar.

Dupa cum ilustreaza si graficul de mai jos, pana la sfarsitul anului compania va reusi sa reduca pierderile lunare si va genera un flux de numerar lunar aproape de zero. Pana in acel moment deficitul cumulat se va situa in jurul a 2.2 mil RON (530,000 EUR). Desigur, un impact favorabil provine si din amanarea platii campaniei de marketing. Ca urmare a mutarii acestui efort, in luna februarie 2011 deficitul va atinge valoarea maxima de 3.35 mil RON (800,000 EUR). Un alt varf al deficitului va fi determinat tot de efortul de marketing in luna Iunie si va atinge 3.25 mil RON (780,000 RON).

Pana la finalul anului 2011 prevedem insa faptul ca acest deficit va fi acoperit, ba mai mult vanzarile vor genera un surplus de aproape 100,000 EUR (desi graficul indica un surplus in jurul cifrei de 500,000 EUR, trebuie sa tinem cont si de ultima campanie de marketing care se va plati in 2012 si care e bugetata la nivelul de 400,000 EUR).

Necesarul total de finantare CONF

Suplimentar deficitului operational generat de CONF care va atinge un maxim de 3.35 mil RON este necesara si finantarea deficitului curent pe care il are compania. Acesta se situeaza in jurul valorii de 2.7 mil RON. Pentu 1.5 mil RON s-au gasit solutii de finantare bancara, insa suma ramasa de 1.2 mil RON se adauga la deficitul operational. In concluzie, necesarul de finantare se ridica la 4.55 mil RON adica aproape 1.1 mil EUR din care 600,000 EUR pana in luna Noiembrie 2010.

ANDOF:

Activitatea ANDOF se compune din vanzari cu amanuntul sau vanzari catre terti (in prezent aproximativ 1 mil RON pe luna) si vanzari catre CONF (in prezent aproximativ 600,000 RON pe luna). Pentru previzune s-a mers pe abordarea conservatoare a faptului ca vanzarile catre terti vor ramane constante iar vanzarile catre CONF vor evolua conform nevoilor pentru preparate si conserve derivate din previziunile de mai sus. Calculand invers, din totalul materiei prime pe care o achizitioneaza CONF, 70% este carne cumparata de la ANDOF.

Activitatea de abatorizare fiind mult mai simpla decat cea de la CONF, maoritatea cheltuielilor de abatorizare sunt variabile. Previziunea se poate face asadar mult mai simplu. De la inceputul anului pana in prezent ANDOF a lucrat cu o marja bruta (diferenta vanzari - costuri variabile) de 20%. Pentru previziune s-a folosit o marja medie de 17% pana in martie 2011 dupa care s-a mers pe o marja de 22%. Consideram acest lucru realizabil in primul rand datorita faptului ca odata rezolvata problema resurselor financiare, ANDOF va putea obtine preturi mai bune de la furnizori pentru plata mai prompta a materiei prime achizitionate.

Din perspectiva costurilor fixe, s-au luat in calcul 200,000 RON lunar (cu 20% mai mari decat media anului 2010) precum si cheltuieli cu dobanzile de 65,000 RON (care cuprind si impactul eventualelor finantari suplimentare).

Graficul de mai jos prezinta evolutia lunara si cumulata a cash-ului generat de catre ANDOF, surplus care devine mai consistent pe masura ce cererea venita de la CONF creste. Impactul negativ din ultima luna a anului 2011 se datoreaza faptului ca am prevazut o "rezerva" pentru plata impozitului pe profit.

Fluxul de numerar cumulat

Pentru construirea fluxului de numerar cumulat s-au agregat fluxurile celor doua companii eliminandu-se desigur platile pe care CONF le face catre ANDOF.

In aceasta varianta situatia arata mult mai bine din pespectiva deficitului maxim atins: surplusul generat la ANDOF acopera partial deficitul pe care il acumuleaza CONF pana in momentul februarie 2011.

Totusi, in ultimele luni din 2010 surplusul acumulat pe total este mai mare avand in vedere faptul ca pana in Septembrie si ANDOF va avea un mic deficit lunar.

Pe total, valoarea maxima a deficitului este de 2 mil RON (500,000 EUR) la care se adauga deficitul existent de 1.2 mil RON. In total, deficitul maxim se situeaza in jurul valorii de 800,000 EUR valoare care se acumuleaza asa cum spuneam inca din luna Septembrie 2010.

In conditiile in care previziunile noastre sunt confirmate de realitate, cele doua companii vor genera impreuna 2 mil EUR surplus pana la sfarsitul anul 2011.